Біржові облігації, про які ми розповімо далі в статті, - це фінансовий інструмент, цінні папери, що випускаються біржею за спрощеними правилами. Так, на відміну від класичних облігацій, їм не потрібна державна реєстрація, нею займається сама біржа. Відповідно, випуск біржових облігацій не вимагає і сплати державного мита за їх реєстрацію. Але подібну емісію можуть робити тільки компанії, папери яких ходять в обігу на біржі.

Спочатку названі цінні папери були обмежені за часом ходіння на ринку (він не перевищував 3-х років), але тепер термін їх обігу не обмежений.

Особливості випуску облігацій

Положення, що характеризують особливості біржових облігацій в федеральних законах, не забороняють їх випуск, навіть якщо їх сума перевищує розмір статутного капіталу акціонерного товариства. Також вони не можуть випускатися як заставні забезпечення, навіть якщо емітент біржових облігацій здійснює їх випуск із забезпеченням.

Тільки фондова біржа має право допустити ці цінні папери до торгів. При цьому біржова облігація допускається до продажу лише на одній торговій площадці на підставі проходження процедури допуску.

Ці цінні папери публічні, отже, поширюються вони шляхом відкритої підписки. Їх випуск - ні що інше як позику, тому відкритість і публічність всіх операцій з подібними паперами є обов'язковою умовою.

Що таке облігація

Біржова облігація - це цінний папір, який дає право її власникам на отримання її номінальної вартості.

Наприклад, нафтової корпорації потрібні інвестиції для розробки нових родовищ, які, за підрахунками, обіцяють більший прибуток. Емісія цінних паперів у вигляді акцій в цьому випадку не приваблива, так як з'являться постійні зобов'язання по дивідендах власникам акцій. Кредити як інструмент також не підходять, тому що по ним потрібні тверді гарантії, яких поки у корпорації немає, а розрахунки вчених по запасах нафти особливої ​​гарантією не є.

Випуск біржових облігацій - ідеальний спосіб вирішення проблеми. Їх номінальна вартість набагато вище реальної, а значить, це вигідно для інвесторів. Вони купують облігації, тим самим інвестуючи задумані компанією проекти, а потім повертають свої гроші з відсотками. Відбувається так називаючи емісія цінних паперів.

Але підготовка до випуску біржових облігацій не легка підприємство, тому компанії вигідно їх випускати тільки в тому випадку, коли потрібні кошти понад півмільйона рублів. А це, в основному, великі корпорації, які, до речі, не так вже й часто вдаються до подібних операцій. Отже, на фондовому ринку гравців, які вдаються до названих методів позики, не так вже й багато, що знижує ризики інвесторів.

Біржові облігації в Росії з'явилися не дуже давно. До речі, вони називаються так, тому що на відміну від інших видів цінних паперів, їх випуск здійснюється під наглядом біржі, а Федеральну службу з фінансових ринків вони тільки повідомляють. В інших же випадках вона повністю контролює емісію. Це, природно, накладає деякі обмеження на продаж. В основному біржові облігації продають ті біржі, які контролювали емісію, але за певних умов їх можна продавати і на інших майданчиках.

Учасники випуску біржових облігацій

Давайте розглянемо учасників випуску облігацій:

  1. Емітент - власник цінних паперів. В економіці цим терміном позначають того, хто їх випускає. А в даному випадку власник біржових облігацій сам особисто цим не займається. За нього це робить біржа. Але все одно фірму, яка вдається до послуг позики, називають емітентом.
  2. Біржа або депозитарій. Майданчик, на якій випускаються і продаються цінні папери. Їх завдання вчасно стежити за прозорістю всіх операцій, здійснювати депозити за біржовими облігаціях, інформувати всіх учасників ринку.
  3. Інвестори. Так називають тих, хто купує цінні папери з метою отримання прибутку.

Перевага реєстрації на біржі

Головною перевагою описуваних цінних паперів є швидкість. Так, біржові торги по ним можуть відбутися вже на наступний день. Комісія від обігу цінних паперів йде біржі, яка є комерційним підприємством. Їй не вигідні бюрократичні затримки і тяганина. Так само тривалі паузи не потрібні емітентам і інвесторам.

Вимога до емітента біржових облігацій

Природно, кожен інвестор бажає отримати назад вкладені в облігації кошти. Тому при емісії необхідно пред'являти серйозні вимоги до емітента цінних паперів. Так, тільки суспільства, існуючі на ринку більше трьох років, мають право на їх випуск. Крім того, дані юридичні особи повинні мати акції і облігації, що знаходяться на тій біржі, на якій передбачається емісія біржових облігацій.

На інших майданчиках ці папери отримують ходіння тільки після так званого лістингу - процедури реєстрації цінних паперів на біржі, яка не проводила їх емісію. Але в основному біржова облігація звертається там, де була випущена, тому довірчі взаємини між емітентом і торговим майданчиком є ​​запорукою успіху і стабільності.

Біржова облігація - короткостроковий або довгостроковий позику?

Щоб відповісти на питання, необхідно знати особливості описуваних цінних паперів:

  • Раніше час життя біржових облігацій становила три роки, тепер же воно не обмежена. Це дозволяє компанії залучати гроші не тільки на короткострокові перспективи, але і на довгострокові.
  • Відсутність державної реєстрації випуску трохи спрощує емісію. Робить її більш швидкою. Державна ж реєстрація цінних паперів передбачає більш детальний перелік документів і надання додаткової інформації про використання коштів.

Це, звичайно, знижує ризики для інвесторів, т. К. Вони можуть проаналізувати, на які цілі проводилася емісія. Але що стосується докладних відомостей про емітента, то тут особливо побоюватися не варто. Це пояснюється правилами випуску цінних паперів. Справа в тому, що емісію біржових облігацій може зробити тільки юридична особа, вже має акції або облігації, що знаходяться на майданчику, на якій передбачається випуск. А значить, вся інформація про компанію в наявності у Федеральної служби з фінансових ринків.

  • Прибутковість за біржовими облігаціях вище, ніж по звичайних. Пов'язано це з тим, що знижуються витрати по реєстрації, позики залучаються швидше, а ризики у інвесторів вище, ніж по інших видах облігацій. Наприклад, довіра до держави більше, ніж довіру до біржі. Отже, інвестори охочіше вкладають кошти в державні облігації, ніж в біржові. А значить, щоб залучити інвестиції компаніям необхідно збільшувати прибуток за цими цінними паперами.
  • Програма біржових облігацій передбачає роботу з цінними паперами шляхом публічної (відкритої) підписки. Ніяких приватних (закритих) домовленостей бути не повинно.

Поняття про купоні

Біржова облігація є, як уже говорилося вище, позикою, що вимагає обов'язкового повернення. Тому існує таке поняття як купон. Це фінансовий інструмент, який надає інвесторам щорічні відсотки за вкладами. Але далеко не всі облігації купання. Існують і так звані бескупонние цінні папери. Вони визначають повернення номінальної вартості (номіналу) облігації в певний термін.

дисконтні облігації

Облігації, у яких, як правило, купон дорівнює нулю, називаються дисконтними. Але їх номінальна вартість набагато вище реальної. Цю різницю інвестори отримують в момент погашення позик по облігаціях, вона і становить дохід (дисконт). Іноді застосовують і змішану систему - міні-купон. По ньому номінальна вартість облігації не набагато вище реального курсу, але при цьому сплачуються невеликі відсотки.

Номінальна вартість або номінал облігації - це сума, яку необхідно повернути в момент погашення терміну позики. На відміну від інших цінних паперів, вона відіграє важливу роль. Наприклад, взяти такий фінансовий інструмент, як акції. Їх номінал мало впливає на визначення ринкової вартості - ціна залежить від кількості, яке випустив емітент, від стану справ в компанії, від ринкової вартості її майна, від одержуваного прибутку і т. Д.

На облігації же все це не поширюється. Неважливо, який стан справ буде у підприємства-емітента, і за якою ціною інвестори купували ці цінні папери. Вартість облігації буде такою, як в номіналі.

Реальна або ринкова вартість облігації

Вартість облігацій залежить від трьох чинників:

  1. Економічна ситуація в світі, країні або певної галузі. У період системних або галузевих криз зростає кількість емітентів, гостро потребують інвестицій. Причини їх різні. В основному, щоб не збанкрутувати, дожити до кращих часів. Інвестори це розуміють і рідше хочуть ризикувати своїми коштами. Емітенти змушені збільшувати номінальну вартість облігацій і знижувати час повернення.
  2. Термін погашення по облігаціях. Чим триваліший період, протягом якого інвестори повернуть номінальну вартість облігації, тим менше її ринкова вартість.
  3. Право на регулярний дохід. Купонні облігації дорожче бескупонних пропорційно доходу по ним.

викупна ціна

На Заході законодавчо закріплено ще одне поняття - викупна ціна облігації. Вона може бути вище або нижче номінальної і залежить від економічної ситуації. Регулятори ринку таким способом згладжують наслідки деяких економічних явищ.

У Російській Федерації виключено таке поняття. Викупна ціна для наших учасників ринку - це номінальна вартість за облігаціями.

висновок

Ринок цінних паперів досить складний механізм, що вимагає спеціальних знань. Справа навіть не в термінології і розумінні інструментів ринку. Необхідно не тільки знати такі поняття, як схема обліку продовження терміну обігу біржових облігацій або інструменти торгівлі. Потрібно мати неабиякі знаннями про економічну ситуацію, в цілому, і її окремих сегментів, зокрема. Наприклад, можна вкласти кошти в біржові облігації в сільськогосподарський агрохолдинг і не знати, що в даний момент відбувається криза в цій сфері. Ринкова ціна у аналогічних підприємств може бути набагато нижче, ніж куплена у цього холдингу. Отже, можна було вкласти свої кошти набагато вигідніше.

В цілому ж описаний фінансовий інструмент дуже корисний для економіки. Іноді біржові облігації набагато вигідніше банківських кредитів для емітентів і банківських депозитів для інвесторів. Це свого роду якась золота середина в економіки, при якій задоволені як виробники, так і інвестори. Важливо тільки юридично відрегулювати це механізм. Створити важелі фінансового захисту інвесторів, щоб вони не боялися зв'язуватися з біржами, які не реєструють емісію цінних паперів у відповідних федеральних служб.

Для цього створюють інструменти захисту вкладників, страхування, фонди захисту і т. Д. Але, крім цього, необхідна прозора інформаційна політика у зазначеній сфері. Важливо збільшувати і фінансову грамотність населення. Останній пункт найбільш важливий. Адже Росія займає одне з лідируючих місць по поширенню і діяльності фінансових пірамід, які використовують у своїй роботі термінологію торгових майданчиків. Законодавство в цій галузі залишає бажати кращого, а величезні доходи, які мають шахраї, можна було направляти на оздоровлення реального виробничого сектора. Робота в цьому напрямку вже йде. Посилюється законодавство, створюються соціальні інститути підвищення фінансової грамотності, але на сьогоднішній день ще багато проблем в цій сфері.

One Response toЩо таке біржова облігація