Гроші та валютні відносини - невід'ємна частина сучасного життя. Ми звикли ставитися до них, як до чогось само собою зрозуміле, не має потреби в регуляції. Але це не так. Як і всі інші сфери нашого життя, фінанси є строго організованою системою, що живе за своїми правилами і законами. За їх регуляцію відповідає грошовий ринок, про який ми зараз і поговоримо.

Що це таке?

Це окрема частина ринку фінансового. Особливість її в тому, що тут відбуваються короткочасні позиково-грошові операції, тривалість яких може варіюватися від одного дня до року. За допомогою даної ринкової сфери здійснюється рух оборотного капіталу різних підприємств, стає можливою видача короткострокових позик. Саме грошовий ринок дозволяє банкам видавати короткі позики.

Не слід припускати, що це явище характерне тільки для якогось певного держави, так як в наш час дана економічна галузь охоплює весь світ. І це не випадково, так як обсяг торгових операцій зростає з кожним роком, а тому всім потрібно більше грошей.

Знаряддя звернення, кредитори і позичальники

Знаряддями звернення в цьому випадку виступають векселі казначейств і аналогічні їм комерційні папери, різні депозити, чеки, а також всі інші види розрахункових документів. Саме завдяки їм відбуваються все короткострокові операції з грошовою масою, а банки отримують можливість видавати довгострокові кредити і позики. Кредиторами на цьому ринку є великі банківські організації, перелік же позичальників значно ширший і включає як державні компанії, так і приватних осіб, в тому числі і зарубіжних громадян.

В останні роки величезну роль набуває борговий ринок, завдяки яким банки можуть обмінюватися засобами, видаючи при цьому короткострокові позики. Це забезпечує в тому числі економічну стабільність і гнучкість. Слід пам'ятати, що грошовий ринок в нашій країні не менше ніж на 70% утворюється саме банківськими взаємовідносинами. Без середньострокових і довгострокових грошей він існувати не може в принципі. Важливо знати, що у нас в країні ті кошти, які циркулюють тут, дуже часто використовуються також для видачі довгострокових позик і кредитів, а це погано, тому що негативно позначається на загальній фінансовій стабільності ринку.

Справа в тому, що в таких умовах різко зростає відсоток нелегального обороту капіталу, багато коштів йде на підпільну брокерську гру. Звичайно ж, процентні ставки цього ринку безпосередньо залежать від аналогічних показників в економічній галузі, які встановилися в державі на даному часовому інтервалі.

рівновага

Грошовий ринок багато в чому функціонує за рахунок фінансових інститутів країни, так як саме вони забезпечують рівноважний стан попиту і пропозиції. Простіше кажучи, в дійсно стабільному стані він може зберігатися, коли обсяг грошових коштів, який потрібен споживачам, дорівнює тій кількості, яке може бути запропоновано кредитними організаціями. Звичайно ж, це твердження істинне ще й за тієї умови, що процентна ставка не змінюється в сторону, протилежну реальному рівню доходів.

Якщо говорити простіше: в тому випадку, коли доходи підприємств і населення зростають, зростає їх потреба в грошах. Взаємозв'язок процентних ставок грошового ринку така, що і відсотки збільшуються в геометричній прогресії. Навпаки, при різкому падінні рівня добробуту, коли, здавалося б, рівень потреби в коштах також збільшується, позичальники просто не в силах виплачувати свої боргові зобов'язання за високими тарифами. Через це реальний оборот на грошовому ринку, як і його ставки, поступово знижується до прийнятних величин.

Державні інструменти, що дозволяють впливати на фінансовий ринок

Кейнсіанська політика - ось один з найбільш дієвих способів впливу на економіку з боку держави. Суть її полягає в періодичних порушеннях рівноваги в цій сфері. Як правило, застосовується різка зміна ставок рефінансування, що відбивається на всіх сферах виробничої і соціальної життя держави. На жаль, але активне використання цієї політики неминуче призводить до того, що країна потрапляє в ліквідну пастку, так як взаємозв'язок процентних ставок грошового ринку реальної виробничої галуззю занадто велика.

розшифровка поняття

Так називається складна економічна ситуація, коли процентні ставки вже знижені до мінімально можливого рівня. Подальше їх зменшення вже неможливо, а збільшення так і зовсім дасть суто негативний ефект, так як при високому попиті на гроші і низькому доході населення фінансова яма буде тільки поглиблюватися і ширитися. Вихід з цієї ситуації можливий тільки при активній допомозі і сприянні все того ж держави, яке повинно організовувати фінансову пастку. Слід пам'ятати, що будь-яка грошова політика в цій ситуації не дасть ані найменшого ефекту.

правило Фрідмена

Слід пам'ятати, що і на рублевий грошовий ринок в значній мірі впливає правило М. Фрідмена. Якщо говорити простіше, то в довгостроковій перспективі попит на гроші мало залежить від процентних ставок. Довгострокове рівновагу, яке і описується цим правилом, можна виразити у вигляді спеціального рівняння:

де М - середньорічна тенденція до збільшення фінансового пропозиції;

Y - середньорічний темп (очікуваний) збільшення добробуту населення;

Ре - очікуваний розмір інфляції.

Що стосується останнього, то саме боротьбі з проявами інфляційного процесу повинна бути присвячена державна політика. Правило М. Фрідмена говорить, що регулювання процентних ставок допустимо тільки на ринку короткострокових позик, тоді як при необхідності довготривалих фінансових вливань подібні дії є неприйнятними.

Структура грошового ринку

Основним гравцем, від якого залежить пропозицію грошей на грошовому ринку, є комерційні банківські структури. Вони, по-перше, акумулюють всі наявні вільні грошові кошти. По-друге, від банків ж залежить пропозицію цих фінансів своїм клієнтам. Потрібно пам'ятати, що дана сфера ринку ділиться на кілька підкатегорій, в число яких входять всі наявні в країні платіжні системи та взаєморозрахунки безпосередньо між підприємствами і організаціями. У будь-якому випадку основну роль тут відіграють короткострокові кредити. Їх частка може перевищувати 80%. Найбільш поширені позики порівняно невеликого розміру. Як показують останні дослідження вітчизняних фінансових інститутів, їх частка в останні роки зросла до 32%.

Чому саме короткострокові позики? Все просто. Фінансова структура банків залежить від точно таких же позик, одержуваних ними на міжнародних майданчиках (пропозиція на грошовому ринку для забезпечення їх діяльності завжди має бути великим). До відомих подій останнього часу все було інакше, але зараз банки просто не можуть ризикувати, вкладаючись в довгострокові проекти з відкладеним прибутком.

Як відбувається розподіл на кредитному ринку?

В останні роки кредитний ринок розподіляється наступним чином:

  • Позики, що видаються організаціям і підприємствам, - 70%.
  • Кредити, що видаються одними банками іншим подібним організаціям, - 18%.
  • Як правило, частка складних і прострочених позик становить 12%, але деякі аналітики говорять, що за останні два роки цей показник зріс до 36%.

Як правило, частка позик, які надаються підприємствам та організаціям на термін від півроку до року, - близько 32%. Міжбанківські кредити, які циркулюють між самими кредитними організаціями, становлять близько 18%. Якими силами регулюється цей грошовий ринок? Грошово-кредитна політика в даному напрямку знаходиться у віданні різних міжнародних організацій (того ж МВФ, наприклад). Ці структури фактично тримають в узді всю фінансову життя світу, так як можуть миттєво перекрити доступ до дешевих позик для будь-якого банку або навіть держави.

Як йдуть справи з фізичними особами?

Що ж стосується ринку кредитування фізичних осіб і сфери малого підприємництва, то тут ситуація куди різноманітніше. Але так було не завжди. До 1998 року практично всі категорії вкладів від населення ділилися на дві великі групи: рахунки до запитання і короткострокові депозити. Після серпневих подій довіру населення до банківської сфери катастрофічно впала, після чого найбільш популярними стали короткострокові вклади в мінімально можливому обсязі коштів з можливістю передчасного зняття.

Сьогодні ситуація аналогічна. Аналітики кажуть, що зараз найбільш активно відкриваються лише депозити терміном від місяця до півроку. Багато інструменти, якими зазвичай оперує ринок грошового капіталу, в таких умовах стають абсолютно неліквідними.

Розвиток платіжних систем

Сфера платіжних систем динамічно розвивається впродовж останніх років, причому на цьому полі вже давно борються гравці з усього світу. «Віза», «Майстер Кард» - про них сьогодні знають в будь-якій країні. Про це мало хто пам'ятає, але в нашій країні вітчизняні платіжні системи з'явилися вже в 1992 році, коли виникла нагальна необхідність інтеграції зі світовим фінансовим ринком. Найбільш відомими є «Золота корона» і Union Card. Власне кажучи, саме тоді виникла перша модель грошового ринку, яка з незначними змінами продовжує функціонувати в нашій державі і до цього дня.

Цінні папери

Як правило, під цим терміном розуміються паперу, які забезпечують запозичення коштів. Це ощадні сертифікати, чеки, векселі та інші різновиди. Дохід від них можна отримати двома шляхами: або купити за вартістю нижчою за ринкову, або ж отримувати відсотки при вигідному придбанні активів, які пішли в ріст. Як правило, термін погашення такого роду паперів не перевищує одного року, а тому в якості серйозних джерел доходу їх можна розглядати тільки в разі придбання досить серйозного портфеля.

Чому вони називаються грошовими?

Цьому є відразу кілька пояснень: по-перше, від них багато в чому залежить ставка грошового ринку, так як ці кошти знаходяться в постійному обороті між самими банками. По-друге, при емісії цінних паперів відбувається отримання реальних грошей, які можуть бути пущені в оборот або використані з метою погашення наявних боргових зобов'язань. Слід зауважити, що деякі їх категорії цілком можуть бути застосовані і в якості звичайних грошей: комерційні або казначейські векселі мають гарне ходіння всередині держави, ними можна сплатити податкові збори, розплатитися за поставлений товар і т. Д. Як ми і говорили, зобов'язання по ним найчастіше діють не більше одного року.

Отже, і дохід від них в будь-якому випадку буде носити разовий характер. У чому ж економічна суть існування цінних паперів в принципі? Справа в тому, що від них залежить безперебійний обіг банківського, державного, приватного капіталу, можливість швидких платежів за бюджетними видатками. Крім того, цінні папери дуже важливі в аспекті оперативної реалізації товарів і послуг. Простіше кажучи, у них дуже важлива роль в забезпеченні безперервної циркуляції грошової маси і безперебійного її надходження.

Так, грошовий ринок Росії на сьогоднішній день тримається багато в чому завдяки їм, так як цінні папери дозволяють банкам в найкоротші терміни вивільняти всі надлишки вільних коштів, випускаючи їх у оборот і не сприяючи тим самим подальшому розвитку інфляційного процесу. Це також дозволяє їм грамотно балансувати всі свої активи і пасиви.

Основні інструменти

Термін «інструменти грошового ринку» зазвичай має на увазі управління борговими зобов'язаннями. Як правило, операції з валютою в цій сфері здійснюються на особливому, позабіржовому просторі. Через це приватні інвестори до цього розділу особливого інтересу не виявляють в принципі. Це дуже важливий і складний ринок, завдяки якому банківські організації можуть покривати всі свої потреби в ліквідності, а Центральний банк взагалі використовує його для контролю національних платіжних систем. Всього тут є чотири основні інструменти:

  • Векселі казначейські.
  • Векселі комерційні.
  • Сертифікати депозитів.
  • Комерційні цінні папери.

Так, казначейські векселі, які випускаються виключно державою, припускають зобов'язання останнього з виплати грошових коштів пред'явнику. Через це випуск їх йде з дисконтом по відношенню до їх номінальної вартості. За ним не можуть бути виплачені відсотки, а також купонна ставка. Вексель просто може бути переведені в готівку. Причому найчастіше цей термін настає вже через три місяці після його емісії. Так з нього можуть бути отримані реальні гроші, і грошовий ринок знову набуває певну стабільність.

Тобто реальна прибутковість визначається процентною ставкою, закладеної в основу дисконту. Припустимо, вона дорівнює десяти. Якщо уявити собі стандартний вексель вартістю, між іншим, в тисячу рублів, то його випустять за ціною 975 рублів. Таким чином, власник отримає дохід в 25 рублів. Слід зазначити, що урядом казначейські векселі випускаються постійно і з високою регулярністю. Це дає можливість або вилучати готівку з обігу, обмежуючи можливості банків для видачі кредитів, або повертати її, викуповуючи назад цінні папери.

Таким чином, завжди існує стабільний попит на грошовому ринку. Банки активно використовують ці інструменти на біржових і позабіржових майданчиках, так як хочуть отримувати хоч якийсь дохід. У деяких випадках їх можуть купувати великі інвестиційні компанії, щоб забезпечити собі можливість отримання хоч якихось коштів при проведенні ризикованих угод.

комерційні векселі

Знову-таки випускаються деякими компаніями для оплати деяких своїх боргових зобов'язань. Їх же можна використовувати в якості додаткового доказу платоспроможності компанії. Звичайно, та організація, яка отримала вексель, сама по собі користі від нього отримає мало, але цінні папери такого типу можна з вигодою продати банку. Банківська організація купує не тільки його, а й зобов'язання компанії-емітента з погашення своїх боргових зобов'язань. В цьому випадку ставка за векселем безпосередньо відображає ступінь ризику при проведенні валютної операції і ринок грошових коштів на неї особливо не реагує.

Цінні папери комерційних організацій

У загальному і цілому вони повністю аналогічні описаним вище векселями. Але є і одна важлива відмінність: попередня різновид цінних паперів хоч навіть мала певні обмеження, але все ж була повністю самостійною фінансовим інструментом. Описуваний ж нами зараз клас паперів випускається виключно під якісь програми фінансування. Можна сказати, що такий комерційний документ є повним аналогом короткочасного банківського кредиту. Таким чином, в цьому випадку емітент не займається перекладанням власних боргових зобов'язань на третю сторону.

сертифікати депозитів

Це такий папір, яка документально підтверджує розміщення депозиту у її емітента. Якщо говорити простіше, то сертифікат в цьому випадку є абсолютним аналогом ощадної банківської книжки. Тобто грошовий (кредитний) ринок знову отримує ефективний інструмент для управління фінансовим потоком. Слід пам'ятати, що депозитні сертифікати завжди випускаються в перекладній формі.

Процентна ставка у них завжди фіксована, що ускладнює отримання високих доходів при продажу. Так, при випуску сертифіката на 10 000 рублів при процентній ставці, рівній десяти, і при річному погашенні, буде виплачена сума 10 100 рублів. Такі платежі називаються «сума боргу плюс відсотки» і забезпечують рівновагу на грошовому ринку. Останнє досягається за рахунок неможливості отримання високих процентних доходів: грошова маса в обігу є, але до підвищення інфляції вона не веде.

Дуже часто кредитні сертифікати випускаються на ім'я пред'явника, тобто при появі на вторинному ринку їх продають зі значною знижкою. Розмір дисконту в цьому випадку відображає основні процентні ставки, що діють в поточний період часу в економіці країни.

Основні висновки

Отже, структура і сутність грошового ринку багато в чому визначаються прямим фінансуванням. Саме можливість отримання позик під вигідні відсотки і процес емісії цінних паперів дозволяють задовольнити зростаючі потреби у валюті або в найкоротші терміни вилучити її надлишки з обігу. Наявність надійних позичальників і позичкових організацій привносить в фінансову галузь необхідну стабільність і гнучкість. Таким чином, саме цей ринок визначає економічний курс держави. І від нього залежить дуже багато чого.