Багато хто задається питанням про те, як оцінити вартість бізнесу. Для цього існує багато способів. І в даному огляді ми висвітлимо деякі з них.

Використання методу ринку капіталу

Процес оцінки підприємницької діяльності під час використання методу ринку капіталу включає в себе такі основні аспекти, як:

  1. Процедура збору всіх необхідних даних.
  2. Підбір організації-аналога.
  3. Аналіз фінансової частини.
  4. Розрахунок оціночних мультиплікаторів.
  5. Підбір певної величини мультиплікатора.
  6. Визначення кінцевої вартості.

Необхідно більш детально розглянути кожен з перерахованих етапів, які дадуть зрозуміти, як оцінити вартість бізнесу.

Збір даних і пошук організації-аналога

Під збором необхідних даних мається на увазі отримання такої інформації, яка внесе ясність в питання про фактичну вартість операцій з акціями, аналогічним цінних паперів оцінюваного підприємства. Також треба дізнатися всі необхідні дані про звітність тієї організації, яка оцінюється. Порівнювати всі показники треба з компаніями-аналогами. Слід зазначити, що якість отриманих даних буде досить сильно впливати на оцінку акцій за допомогою методу ринку капіталу.

Як оцінити бізнес за аналогією? Підбірка організацій-аналогів вважається ключовим моментом в застосуванні такого підходу. Основною складністю є те, що в багатьох ситуаціях потрібно порівнювати ті об'єкти, які, в принципі, непорівнянні один з одним. Щоб виконати цей етап, необхідно ознайомитися з деякими критеріями. Вони такі:

  1. Галузева приналежність.
  2. Продукція, яка виготовляється на підприємстві.
  3. Кінцевий асортимент.
  4. Виробничі обсяги.

Параметри, які впливають на зменшення списку аналогів

Після цього відбувається звуження первинного списку, через те що деякі компанії відмовляються від надання всієї необхідної інформації. Також зменшення переліку може статися з вини введення уточнюючих параметрів для порівняння. Серед них можна відзначити:

  1. Рівень, який характерний для диверсифікації виробництва.
  2. Положення, характерне для ринку.
  3. Розмір і характер наявної конкуренції.
  4. Перспективи зростання підприємства.
  5. Економічний ризик.
  6. Рівень якості менеджменту тощо.

Перші кроки на шляху оцінки підприємництва

Щоб відповісти на питання про те, як оцінити вартість бізнесу, необхідний фінансовий аналіз. Під ним мається на увазі досить важливий прийом, за допомогою якого можна визначити сумісність компаній-аналогів.

Саме за допомогою використання такого аналізу є можливість визначення рейтингу оцінюваного підприємства в списку аналогічних компаній. На даному етапі відбувається перевірка коефіцієнтів позикових коштів, оцінка оборотних. Також треба перевірити на сумісність всю звітність і провести аналіз всіх коефіцієнтів.

На наступному етапі в пошуку відповіді на питання про те, як оцінити вартість бізнесу, потрібно визначити, який тип мультиплікаторів, що піддаються оцінці, оптимальний для оцінки всієї організації в цілому. Під мультиплікатором розуміється коефіцієнт, який відображає співвідношення між такими параметрами, як ціна бізнесу і фінансові показники. На практиці зазвичай застосовуються два види мультиплікаторів: інтервальний і моментний.

Що треба враховувати?

Розраховуючи оціночні мультиплікатори, необхідно визначити вартість акцій по всім підприємствам, які були обрані в якості аналогічних. На цьому етапі можна буде обчислити фінансову базу за певний момент часу або за станом на момент оцінки.

Для того щоб провести аналіз, можна скористатися відразу декількома мультиплікаторами і розрахувати відразу кілька параметрів вартості. Вибір якогось певного параметра буде повністю залежати від конкретної ситуації.

Для того щоб визначити кінцеву величину вартості, необхідно вибрати певну величину мультиплікатора, зважити всі проміжні результати і внести підсумкові коректування.

Найбільш трудомісткий крок в оцінці

Найскладнішим етапом в пошуку відповіді на питання про те, як оцінити вартість компанії, вважається вибір певної величини мультиплікатора. Він повинен бути ретельно обгрунтований і зафіксований у всіх звітах про оцінку акцій підприємства. У зв'язку з тим що однакових підприємств просто немає, діапазон величин у одного і того ж мультиплікатора може бути просто величезний.

У такій ситуації треба відсікти все екстремальні значення і почати розраховувати середній параметр по групі компаній-аналогів. Після цього виникає необхідність в проведенні фінансового аналізу. За величиною кінцевого параметра, отриманого в результаті, буде визначено положення в загальному списку тієї організації, яка оцінюється.

Кожен мультиплікатор має своєю вагою в залежності від певної інформації, від ступеня довіри, від цілей оцінки і від конкретних умов. В результаті зважування всього цього буде отримана підсумкова величина, характерна для ціни акцій підприємства. Саме цей параметр можна взяти за основу при проведенні подальших коригувань.

Остаточна оцінка вартості компанії потребують урахування тих активів невиробничого призначення, які є в наявності. Крім того, якщо за результатами фінансового аналізу була виявлена ​​недостатність обігових коштів або екстрена потреба у вкладеннях, то отримана величина повинна бути віднята. Можна також скористатися знижками на ліквідність.

Як ви бачите, подібний метод дуже складний і трудомісткий у використанні. Всі ті результати, які будуть отримані, повністю залежать від дослідження великої кількості аналогічних компаній. І це потрібно враховувати в оцінці свого бізнесу.

У чому полягає суть способу продажу?

Як оцінити вартість бізнесу для продажу? Для оцінки свого власного підприємства можна також скористатися методом продажів, який заснований на обліку вартості придбання компанії-аналога або її контрольного пакета цінних паперів.

Основною відмінною характеристикою, яку має метод продажів, у порівнянні з вищеописаним способом оцінки, є тип вихідних цінових даних. Іншими словами, в методі продажів використовується такий параметр, як вартість контрольного пакета цінних паперів, а не ціна тільки однієї акції. Відповідно, за допомогою такого способу можна відповісти на питання «як оцінити бізнес при продажу».

Розгляд компанії з позиції майнового комплексу

Можна скористатися витратним підходом при оцінці підприємницької діяльності. У цьому випадку організація буде розглядатися з позиції майнового комплексу, який необхідний для здійснення будь-якої діяльності підприємницького характеру.

До складу підприємства будуть входити абсолютно всі різновиди майна, які призначені для отримання прибутку. Йдеться про земельні ділянки, будівлі, споруди, обладнання, товари, борги та інше. За допомогою такого методу можна відповісти на питання «як оцінити ефективність бізнесу».

Суть подібного методу криється в тому, що в першу чергу відбувається оцінка всіх активів компанії. Після цього з тієї суми грошей, яка була отримана, треба відняти поточну вартість тих зобов'язань, які характерні для компанії. В результаті буде отриманий параметр, в повній мірі демонструє ту вартість, яка характеризує власний капітал оцінюваної компанії. Для розрахунків варто скористатися даними балансу підприємства на момент оцінки.

Основною перевагою подібного методу вважається використання достовірних фактичних даних про той стан, який характерний для майнового комплексу підприємства. Серед недоліків можна виділити той фактор, що не виробляється облік майбутніх можливостей підприємства в отриманні прибутку. До всього іншого, деякі способи мають високу складністю і трудомісткістю в своєму використанні.

Однак незалежно від усіх цих недоліків витратний метод оцінки компанії є найбільш актуальним в умовах перехідної економіки. Особливо якщо порівнювати його з прибутковим і порівняльним способами.

Як оцінити компанію, яка повинна бути ліквідована?

Як оцінити бізнес, якщо намічається ліквідація або банкрутство? Слід скористатися методом ліквідаційної вартості. Також він може бути використаний в тій ситуації, коли присутні досить серйозні сумніви в тому, що компанія здатна отримувати високий прибуток. Під ліквідаційною вартістю мається на увазі чистий прибуток, яку власник компанії здатний отримати в разі ліквідації підприємства і закриття підприємницької діяльності, а також при роздільному продажу всіх активів і при розрахунку з кредиторами.

За рахунок використання подібного методу можна отримати мінімальний параметр оцінки. Крім того, за допомогою такого підходу можна визначити той рівень вартості підприємницької діяльності, який є нижнім.

Висновок

В даному огляді в якості прикладу було наведено деякі методи, які використовуються для оцінки бізнесу. Природно, таких способів досить багато. І всі вони застосовуються в різноманітних ситуаціях. До того ж підприємець вибирає той підхід, який найбільш оптимальний саме для його ситуації. Сподіваюся, цей огляд допоміг розібратися в тому, наскільки складний і трудомісткий процес оцінки бізнесу.