Розподіл прибутку в ТОВ або іншому іншому підприємстві являє собою процес встановлення напрямів подальшого переміщення коштів. Дана процедура забезпечує фінансування реалізації завдань і досягнення поставлених цілей. Характер цього процесу зумовлює найважливіші аспекти діяльності компанії, впливаючи на її ефективність. Розглянемо далі, як здійснюється планування і розподіл прибутку.

роль процесу

Формування і розподіл прибутку реалізує основну мету управління. Вона полягає в збільшенні доходу власників підприємства. Ці процеси встановлюють пропорції між поточними нарахуваннями відсотків, дивідендів і зростанням цих надходжень в майбутньому періоді. Власники при цьому самі створюють ці напрямки задоволення їх потреб у часі. Формування і розподіл прибутку виступає в якості основного інструменту впливу на підвищення ринкової вартості компанії. Прямим чином цей вплив виражається в забезпеченні приросту активів в ході капіталізації частини виручки. Побічно вплив забезпечується основними пропорціями розподілу.

Характеристика процесу

Пропорції, в яких здійснюється розподіл прибутку, визначають темпи реалізації затвердженої стратегії компанії. Вона втілюється в ході інвестиційної діяльності фірми, обсяг якої, в свою чергу, залежить від можливостей фінансових ресурсів, головним чином, від внутрішніх джерел. Реінвестований при розподілі прибуток виступає в якості основного з них. Характер процесу - найважливіший індикатор інвестиційної привабливості фірми. При залученні активів з зовнішніх джерел обсяг виплачуваних дивідендів або інших форм доходу виступає в якості одного з головних оціночних критеріїв. Збільшення надходжень, крім того, визначає і відповідне підвищення вартості цінних паперів на ринку. Це, в свою чергу, сприяє появі нового доходу інвесторів.

Основні особливості

Механізм розподілу прибутку вважається одним із найдієвіших інструментів впливу на трудову активність працівників компанії. Форми та обсяги участі службовців в прибутку визначають рівень мотивації, сприяють стабілізації штату і підвищенню продуктивності. Пропорції, в яких здійснюється розподіл прибутку, впливають на рівень забезпечення додаткових соціальних гарантій для працівників. В умовах недостатньої ефективності державного захисту працівників розглянутий процес дозволяє доповнити їх мінімальну соціальну захищеність. Характер розподілу впливає на ступінь поточної платоспроможності компанії.

Загальний опис процесу

Виплати доходу, передбаченого до споживання персоналом і власниками фірми, здійснюються зазвичай в грошовій формі, тобто у вигляді основного активу, яким забезпечується платоспроможність за фінансовими зобов'язаннями невідкладного характеру. У разі великого обсягу виплат на споживчі цілі, рівень спроможності компанії може значно зменшитися.

Розподіл прибутку в ТОВ проводиться згідно існуючої політики. Її розробка вважається однією з найскладніших управлінських завдань в компанії. Дана політика повинна відображати вимоги стратегічного плану фірми, забезпечувати збільшення її ринкової вартості, задоволення матеріальних інтересів співробітників і власників, створювати необхідний обсяг фінансових ресурсів. При розробці необхідно брати до уваги протилежні мотивації учасників (вкладників, акціонерів) - отримання великих поточних доходів або істотне їх збільшення в перспективі.

Цілі і задачі політики

Розподіл чистого прибутку, яка залишається в розпорядженні підприємства, сприяє оптимізації пропорцій між споживаною і капитализируемой частинами відповідно до стратегії розвитку і підвищення ринкової вартості фірми. Відповідно до вказаної мети в ході розробки фінансової політики забезпечується:

  1. Отримання власниками необхідного нормативного доходу на інвестований капітал.
  2. Досягнення пріоритетних цілей стратегії за рахунок капіталізується частини активів.
  3. Стимулювання працездатності та додаткової соцзахисту персоналу.
  4. Створення резервного та інших фондів компанії в необхідному обсязі.

основоположні принципи

Безпосереднє розподіл прибутку здійснюється відповідно до реалізації зазначених вище завдань. Весь процес ґрунтується при цьому на наступних принципах:

  1. Взаємозв'язок фінансової та управлінської політик. Цілі та завдання останньої повинні повною мірою відповідати призначенню першої. Це обумовлюється тим, що розподіл прибутку у звітному періоді є разом з цим процесом забезпечення умов формування доходу на майбутній термін.
  2. Пріоритетність менталітету та інтересів власників компанії. Дохід, який підприємство формує і залишається в його розпорядженні, належить власникам. У цьому зв'язку пріоритетність напрямків його переміщень визначається саме ними. Власники можуть прагнути до отримання великого поточного доходу або високого темпу приросту коштів, що інвестуються, встановлюючи основну пропорцію між капитализируемой та споживаною частинами. Співвідношення може коригуватися в часі в ході зміни внутрішніх і зовнішніх умов роботи компанії.
  3. Стабільність фінансової політики. Основні принципи, згідно з якими здійснюється розподіл прибутку, повинні бути довготривалими. Дотримання цієї вимоги має особливе значення у діяльності великих фірм з великою кількістю акціонерів. Це дозволить таким учасникам приймати мотивовані інвестиційні рішення.
  4. Оцінка ефективності сформованої політики розподілу. Аналіз здійснюється із застосуванням певних коефіцієнтів: участі співробітників в доході, дивідендних виплат, капіталізації виручки і так далі.
  5. Передбачуваність розподільної політики. У разі появи необхідності змінити основні пропорції при коригуванні стратегії розвитку компанії або з інших причин про це мають бути повідомлені всі інвестори. Інформованість учасників виступає в якості однієї з найважливіших умов, що забезпечують «прозорість» ринку. Вона, в свою чергу, формує реальну ціну обертаються акцій.

фактори впливу

За своєю природою виникнення все вони поділяються на внутрішні і зовнішні. Перші пов'язані з особливостями економічної діяльності безпосередньо самого підприємства. Другі стосуються зовнішніх умов роботи компанії. Вони розглядаються в якості обмежувальних умов, які визначають межі освіти пропорцій при розподілі прибутку. Розглянемо їх більш детально.

правові обмеження

Законодавство визначає порядок розподілу прибутку. Нормативні акти регламентують пріоритетність напрямків її впровадження (податкові та інші нарахування). Разом з цим, в законах встановлені нормативні параметри, відповідно до яких здійснюється розподіл і використання прибутку. До них, зокрема, відносять ставки зборів, податків та інших обов'язкових відрахувань, тарифи мінімальних надходжень до резервного фонду і так далі.

Податкова система

Певні ставки і можливість здійснювати пільгові виплати істотно впливають на пропорції розподілу. У разі, якщо рівень оподаткування індивідуальних доходів громадян буде нижче, ніж на майно та господарську діяльність компанії, це може створити передумови до підвищення споживчої частки капіталу. Якщо ж передбачається пільгова система за реінвестування, напрямом на благодійність, це сприяє стимулюванню таких форм витрачання надходжень.

темпи інфляції

Даний фактор формує ризик знецінення майбутньої прибутку. Це, в свою чергу, підвищує схильність власників до збільшення поточних виплат. Якщо компанія виробляє інфляційно захищений товар (а вартість окремих видів продукції може істотно випереджати інфляційні темпи) або її інвестиційні проекти сприяють досягненню високого рівня матеріалізації капіталу, то можна знехтувати негативним впливом цього чинника на реальні пропорції розподілу. Основною умовою вважається виплата поточної виручки власникам в майбутніх періодах. При цьому повинна враховуватися їх коригування на інфляційний індекс щодо попереднього року.

кон'юнктура ринку

Під час підйому зростає ефективність капіталізації доходів в процесі розподілу. Вплив цього сприятливого фактора в майбутньому дозволяє отримувати набагато більше. Норма прибутку на інвестовані кошти буде набагато вище, ніж в попередні періоди.

прозорість ринку

Акціонери повинні мати можливість швидко використовувати відомості про характер розподілу доходу та рівня виплачуваних дивідендів на одну акцію. Це дозволить їм оперативно вирішувати завдання реінвестування коштів (у випадку зниження виплат) або придбання додаткової кількості цінних паперів (при збільшенні надходять сум). У цьому зв'язку в умовах прозорості ринку слід враховувати наслідки прийнятих і реалізованих управлінських рішень, їх вплив на зміни котирувань і реальної вартості акцій. Якщо такі умови відсутні, то вплив фактора буде проявлятися в меншій мірі і з великим лагом запізнення».

Середня норма доходу на вкладений капітал

Цей показник впливає на ефективність пропорцій реінвестування та споживання доходу. Він виступає в якості своєрідного критерію управлінських рішень, прийнятих з цих питань. При зниженні середньоринкового показника доходу на капітал активізуються тенденції збільшення частки виручки, що спрямовується на споживання. Разом з цим, зростання цього значення передбачає більш ефективне використання прибутку (реінвестованого капіталу).

Джерела і види дивідендів

Надходження можуть здійснюватися з:

  1. Чистого прибутку звітного періоду.
  2. Нерозподіленого доходу попередніх років.
  3. Із спеціальних фондів.

Останнє джерело використовується в разі, коли прибули недостатньо або компанія збиткова. У зв'язку з цим теоретично фірма може виплатити поточні дивіденди, загальна сума яких за розміром перевищує дохід звітного періоду. Але основним варіантом вважається розподіл чистого прибутку справжнього року. Її величина коливається в будь-якій компанії. Не виключається і така ситуація, при якій фірма може діяти в збиток. Вирішення питання про розмір дивідендів завжди непроста. У зв'язку з цим світова практика розробила різні варіанти реалізації даного завдання.

Облік розподілу прибутку

Дохід, як відомо, поділяється на виплати дивідендів від привілейованих акцій (Дпа) і виручку, доступну для тих, хто володіє звичайними цінними паперами (Поа). Пропорції останньої визначаються на зборах акціонерів. На ньому складається відповідний протокол. Розподіл прибутку здійснюється на дивіденди по звичайним цінних паперів (Доа) і залишився дохід (НП). В якості одного з основних аналітичних показників, яким характеризується політика компанії, виступає «коефіцієнт виходу». Він являє собою відношення дивіденду від звичайної акції до доходу, доступному її власнику. Фінансова політика, що передбачає такий розподіл і використання прибутку, передбачає незмінність зазначеного коефіцієнта: Доа / ПОА = A% = const.

Якщо компанія завершила рік в збитку, дивіденди взагалі можуть не виплачуватися. Даний метод супроводжується великою варіативністю доходу. Це може призвести і, як правило, призводить до суттєвих коливань ринкової вартості цінних паперів. Ця політика застосовується рядом компаній, проте більшість експертів не рекомендують цей варіант.

фіксовані виплати

Цей варіант передбачає регулярні виплати дивідендів на акцію в незмінному суми протягом тривалого періоду безвідносно до курсової ціною. Якщо компанія успішно працює декілька років дохід стабільно вище певного рівня, визначеного фірмою, то виплата може збільшитися. Фіксований дивіденд — це свого роду зразок розподілу прибутку на деяку перспективу. Орієнтиром для фірми може служити показник «виходу». Цей метод дозволяє деякою мірою нівелювати вплив психологічного фактора й запобігти курсові коливання при наявності певних тенденцій цін на акції в даній галузі.

Екстра-дивіденди і гарантований мінімум

Даний метод - розвиток попереднього. Підприємство виплачує фіксовані регулярні дивіденди, але періодично, при успішній роботі компанії, нараховуються та сверхвиплати. Їх отримання в поточному періоді не означає надходження в наступному. Експерти, крім того, рекомендують застосовувати психологічний вплив премії. Її не слід виплачувати дуже часто, так як стане в такому випадку очікуваної, а система екстра-дивідендів, відповідно, безглуздою.

виплати акціями

Замість грошей розподіл здійснюється цінними паперами. Такий варіант актуальний тоді, коли у компанії існують складності з готівкою, а саме фінансовий стан досить нестійка. Щоб уникнути невдоволення учасників керівництво може запропонувати дивіденди у вигляді додаткових цінних паперів. Такий варіант актуальний і для успішно розвиваються, в яких відсутні проблеми з грошима. Але стратегія компанії передбачає використання прибутку на подальше розширення діяльності. Тому безпосередньо гроші йдуть на розвиток, а дивіденди виплачуються акціями.