Держава кожної країни контролює кількість грошей в обороті. Це дозволяє своєчасно стимулювати або стримувати економічне зростання. Моніторинг і регулювання грошової маси здійснює Центральний банк за допомогою спеціальних інструментів. Один з них - облікова ставка.

Облікова ставка - відсоток, під який комерційні банки отримують позики від національного. Зміна цього показника як раз і впливає на оборот грошової маси. Що відбувається, якщо ставка зменшується? Комерційні банки отримують позики на більш вигідних умовах, збільшують свої резерви. Вони можуть видавати клієнтам позики під більш низький відсоток. Тобто пропозиція грошей в обігу збільшується.

Уряд фінансує дефіцит бюджету продажем державних цінних паперів. Прибутковість по них залежить від облікової ставки. Її зниження позначається на кількості залучених коштів. В результаті державні витрати зменшуються, а заощадження збільшуються.

Якщо облікова банківська ставка зростає, то це свідчить про погіршення економічної ситуації в країні. Вартість залучення ресурсів збільшуються. Резерви банків зменшуються. Ціни на товари зростають, а реальні доходи зменшуються. В результаті зменшення купівельної спроможності, знижується попит на товари і сповільнюється зростання цін.

У розвинених країнах облікова ставка банку не перевищує 1%:

  • США - 0,25% (буде переглянута 25.10.15);
  • Єврозона - 0,05% (20.10.15);
  • Великобританія - 0,50% (05.11.15);
  • Японія - 0,1% (30.10.15).

Вплив ставки на курс валюти

Розглянута раніше зв'язок простежується не завжди. У Росії в 1998 році утворився криза рефінансування бюджету державними ЦБ. Облікова ставка досягла позначки в 150%. Коли уряд оголосив про дефолт, курс рубля до долара США знизився в три рази.

Що ж сталося? В результаті кризи відбувся відтік іноземного капіталу, що спричинило за собою збільшення чистих інвестицій. Такий процес стимулює збільшення попиту на позикові кошти. Тобто російські громадяни стали брати кредити в рублях, а потім обмінювати їх на долари. Купівля валюти - це і є іноземні інвестиції. В результаті реальна ставка виросла. Пропозицій валюти на ринку багато. Курс обміну низький. Такий економічний ефект називають «втечею капіталу».

Ще в 2014 року російські громадяни не знали про такі поняття, як ключова, облікова і ставка рефінансування. Але після різкої девальвації російського рубля нові терміни ввели в обіг.

Згідно ст. 395 ГК РФ, облікова ставка визначає ціну грошей для регулювання обсягу відповідальності за невиконання зобов'язання. Іншими словами, вона застосовується при розрахунку штрафів, пені та інших неустойок. Її розмір регулюється ЦБ РФ.

Згодом облікова ставка рефінансування стала застосовуватися до податкових та інших правовідносин. До 2013 року вона стала показником соціально-економічного розвитку країни, відображала мінімальну плату за користування кредитними ресурсами.

В результаті ЦБ ввів новий термін - «ключова ставка», який визначав ринкову ціну грошей. Але в кінці 2014 року розрив між цими двома показниками був дуже великий. Поки ЦБ диктував «соціальну» ставку рефінансування на рівні 8,25%, ключовий становила 17%. В результаті учасники грошово-кредитних відносин намагалися стягнути вищий відсоток за зобов'язаннями. За 2015 рік ЦБ уже знизив ринкову ставку з 15% до 11%. Але розрив все ще існує.

Динаміка ключової ставки

Цей показник впливає на:

  • вартість залучення ресурсів комерційними банками;
  • ставки по кредитах, депозитах;
  • рівень інфляції;
  • економічний розвиток країни в цілому.

З 31.07.15 ключова ставка становить 11%. Найсерйозніша зміна було в грудні 2014 року. За день ставка підвищилася з 10,5 до 17%. В результаті банки стали залучати вклади під 20%, а вартість кредитів різко збільшилася.

З процесом нарощування грошей люди стикаються кожного разу, коли оформляють депозит або беруть кредит. Його також називають декурсівних методом:

F = I / P = (S - P) / P, де

I - сума відсотків.

S - майбутня вартість.

P - первісна вартість.

Ефективність тієї чи іншої операції фінансові інститути підраховують шляхом дисконтування - зведення майбутньої вартості грошових потоків в до теперішнього часу.

d = D / P = (S - P) / S, де

S - майбутня вартість.

P - первісна вартість.

Хоча зовні формули схожі, їх економічний сенс відрізняється. У першому випадку має місце "націнка" вартості, а в другому "знижка" з її величини. Облікові ставки найчастіше застосовуються в процесі дисконтування. Рідше вони використовуються в нарощуванні. У другому випадку говорять про антисипативному відсотках. Якщо використовуються прості облікові ставки, то зміни відбуваються в арифметичній прогресії, а якщо складні - в геометричній.

Позика у сумі 1000 тис. Руб. видана на термін 6 місяців (0,5 року) під 30%. Визначимо майбутню вартість грошей двома різними способами:

- декурсівних: F = P * (1 + n * i);

- антисипативному: F = P * (1 / (1 - n * d)), де

n - тривалість кредитування;

I - процентна ставка;

d - облікова ставка.

1) F = P * (1 + n * i) = 1000 * (1 + 0,5 * 0,3) = 1150 тис. Руб.

2) F = P * (1 / (1 - n * d)) = 1000 * (1 / (1 - 0,5 * 0,3)) = 1176 тис. Руб.

Нарощування по обліковій ставці завжди відбувається більш швидкими темпами. Банки часто використовують її для видачі кредитів в період високої інфляції.

частота нарахування

Зазвичай фінансові установи встановлюють річні ставки. Якщо мова йде про простих відсотках, то частота нарощування значення не має, так як процес збільшення відбувається в арифметичній прогресії. Але тривалість терміну кредитування (n) не завжди кратна цілому році. Прості відсотки використовуються при короткострокових операціях. Спеціально для таких випадків використовується змінена формула розрахунку майбутньої вартості:

- декурсівних відсотки: F = P * (1 + (t / K) * i));

- антисипативному відсотки: F = P * (1 / (1 - (t / K) * d)), де

t - кількість днів користування позичкою;

К - кількість діб в році (365 або 366).

капіталізація

Складні облікові ставки враховують процес реінвестування, так як нарощування вартості здійснюється в геометричній прогресії. При довгостроковому інвестуванні використання даного методу більш переважно. У власника є можливість в будь-який момент вкласти кошти з метою отримання доходу. Формула розрахунку антисипативному відсотків має такий вигляд:

F = P * (1 / (1 -d) ^ n) = P * (1 / (1 - d) ^ (t / K)).

На довгостроковому періоді процес рефінансування, тобто нарахування "відсотків на відсотки" проявляється більш чітко. Тому тривалість операції в днях вимірюється вкрай рідко. Зазвичай кількість років висловлюють дробовим числом в місцях (4/12 або 8/12). Для більш чітких розрахунків застосовується форма змішаного порядку нарахування. Відсотки спочатку нараховуються на ціле число років, а потім на дробове:

F = P * (1 + i) ^ n) * (1 + (t / K) * i).

Приклад. Кредит в сумі 3000 тис. Руб. видається 1 січня 2013 року по 30 вересня 2015 року за 28% річних. Найчастіше використовується стандартна формула:

F = 3000 * (1 + 0,28) ^ (2 + 9/12) = 5915 тис. Руб. де

2 - ціле число років;

9/12 - період з січня по вересень 2015 року.

Якщо використовувати змішаний спосіб, то формула буде мати такий вигляд:

F = 3000 * (1 + 0,28) ^ 2 * (1 + 272/365 * 0,28) = 5937 тис. Руб.

Різниця в розрахунках становить 22 тис. Руб.